Ganhos de Charles Schwab: o que observar

Charles Schwab relatou fortes resultados gerais no primeiro trimestre, mas continuou com as dores de cabeça causadas pelo chamado sequestro de dinheiro.

A empresa reportou um lucro líquido de US$ 1,6 bilhão no primeiro trimestre, um aumento de 14% em relação aos US$ 1,4 bilhão no mesmo período do ano anterior, de acordo com o relatório de lucros da empresa divulgado na segunda-feira.

No entanto, os depósitos bancários caíram para US$ 325,7 bilhões, uma queda de 11% em relação ao mesmo período do ano anterior, e um sinal de que os clientes continuam transferindo dinheiro de contas bancárias de baixa remuneração para opções de maior rendimento em um processo conhecido como classificação de caixa.

“Vimos um declínio no ritmo médio diário dos movimentos de varredura bancária de janeiro a março, embora os depósitos bancários tenham caído 11% em relação ao final do ano anterior, pois os clientes realinharam suas alocações em nossas soluções abrangentes de dinheiro para transações e investimentos. O sistema bancário permite um aumento temporário na atividade no início da turbulência”, disse o CFO Peter Crawford em um comunicado.

Isso é notícia de última hora. Leia a prévia dos ganhos de Schwab abaixo e fique atento para mais análises em breve.

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Duas palavras-chave a serem observadas quando Charles Schwab relatar ganhos na segunda-feira, 17 de abril? Classificação de dinheiro.

É um termo de Wall Street que descreve o processo de os investidores transferirem dinheiro de contas bancárias de baixa remuneração para opções de maior rendimento, como fundos de mercado. À medida que as taxas de juros sobem, o fluxo de caixa está acontecendo em um ritmo acelerado e isso pode prejudicar os resultados da Schwab.

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O analista da William Blair, Jeff Schmidt, espera que os problemas de falta de dinheiro e custos mais altos da Schwab reduzam o lucro por ação em cerca de 90 centavos em 2023. Analistas consultados pela FactSet esperavam LPA do primeiro trimestre de 90 centavos, em comparação com 77 centavos no mesmo trimestre. Antes. As ações da Schwab fecharam na sexta-feira a US$ 50,77, uma queda de 39% no acumulado do ano.

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Embora mais conhecido por seus serviços de corretagem de descontos, Charles Schwab também opera um banco. A empresa deposita fundos não investidos das contas de corretagem dos clientes em contas bancárias conhecidas como contas de varredura. Em anos de taxas de juros baixas recordes, os consumidores não estão prestando muita atenção ao que ganham em dinheiro. Agora, isso mudou.

A Schwab detinha US$ 367 bilhões em depósitos em dinheiro de clientes no final do quarto trimestre, queda de 17% em relação ao ano anterior e queda de 7% em relação ao terceiro trimestre. Se as saídas de depósitos excederem o caixa disponível da Schwab ou os ganhos de outros ativos, a empresa recorre a outras fontes, como empréstimos bancários federais, mas essa pode ser uma solução cara.

As ações da Charles Schwab foram afetadas pela queda das ações de bancos regionais nos últimos meses.

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Os investidores temiam que a carteira de títulos da Schwab (principalmente títulos lastreados em hipotecas) tivesse perdido US$ 14 bilhões.

“A classificação de dinheiro deve continuar sendo um empecilho para os resultados, já que os clientes continuam mudando para produtos à vista de maior rendimento”, escreveu Schmidt, da William Blair, na sexta-feira. “Esperamos que o caixa de varredura caia para US$ 62 bilhões no trimestre, contra US$ 40 bilhões – US$ 50 bilhões nos últimos trimestres.”

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Schmidt tem uma classificação Outperform na ação.

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“A incerteza sobre a distribuição de caixa pode limitar a faixa de patrimônio nos próximos trimestres”, escreve ele. “No entanto, acreditamos que o preço das ações chegou a um ponto em que a dinâmica risco/recompensa mudou a favor dos investidores.”

Michael Wong, analista da Morningstar, baixou recentemente sua estimativa justa para a Schwab de US$ 87 para US$ 70. Ele espera ver sinais de fluxo de caixa acelerado, mas sem “surpresas”. Ele também observa que os dados semanais do fluxo de fundos do mercado monetário para a Schwab ficaram razoavelmente estáveis ​​na faixa de US$ 4 bilhões a US$ 7 bilhões em março.

“Avaliamos a ação como subvalorizada em relação à nossa estimativa justa de US$ 70 e acreditamos que o desconto está relacionado à incerteza do mercado sobre o poder de lucro da empresa e às preocupações sobre o acesso a financiamento e capital”, escreveu Wong em 13 de abril.

Escreva para Andrew Welsch em andrew.welsch@barrons.com

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